DeFi und Index-Produkte - Ein Glossar
Wenn du gerade erst in die Welt der dezentralisierten Finanz (DeFi) eintauchst und dich mit Kryptowährungen, Blockchain-Technologie oder Web3 (noch) nicht genau auskennst, stößt du wahrscheinlich oft auf unbekannte Begriffe. Das ist ganz normal – denn wenn du wirklich Teil dieser spannenden und innovativen Welt werden möchtest, musst du auch die entsprechende Sprache lernen. Damit dir das etwas leichter fällt, haben wir hier ein schnelles Glossar zusammengestellt. Dieses wird es dir hoffentlich erleichtern, überlegt in dezentrale Indexprodukte zu investieren.
Nettoinventarwert (NAV): Der NAV bestimmt, wie viel die Vermögenswerte eines Indexfonds wert sind. Indizes halten einen NAV (= der gewichteten Durchschnitt der unterliegenden Token) knapp am Marktpreis. Das schaffen sie mit der Hilfe von Arbitrage-Bots, die Preisunterschiede ausnutzen, indem sie Index-Token minten (=generieren) oder einlösen, und zeitgleich die unterliegenden Komponenten handeln. Einen Auf- oder Abschlag auf den NAV des gesamten Indexes gibt es, wenn der Marktpreis eines Index-Tokens über oder unter seinen NAV steigt oder fällt.
Ist der Marktpreis höher als der NAV, wird der Index mit einer „Prämie“ gehandelt. Ist der Preis niedriger, gibt es einen „Rabatt“. Idealerweise sollte der NAV aber eng mit dem Marktpreis zusammenhängen.
Hier ist der Allzeit-Marktpreis und NAV von $DPI mit minimaler Abweichung:
Gebühren für Streaming, Minting und Einlösung:
Streaming-Gebühr: Die Streaming-Gebühr ist eine jährliche Gebühr (ähnlich der Gebühren für traditionelle Indexfonds), die auf die gesamte Marktkapitalisierung eines Indexsatzes anfällt. Nehmen wir an, dass ein Indexsatz mit einer Streaming-Gebühr von 2 % kreiert wird. Nach 6 Monaten kann der Urheber 1 % der gesamten Marktkapitalisierung des Index als Gebühren einfordern.
Mint-Gebühr: Diese Gebühr wird erhoben, wenn neue Index-Token generiert werden. Sie entstehen entweder aus den unterliegenden Token des Indexes oder aus einem einzelnen Vermögenswert wie ETH, BTC oder USDC, wenn du ihn auf einer Handelsplattform kaufst.
Rücknahmegebühr: Gebühr, die erhoben wird, wenn du entweder den Index gegen seine unterliegenden Token eintauschen möchtest (ja, das ist möglich!), oder deine Indextoken für einen einzelnen Vermögenswert wie ETH, BTC, USDC einlösen möchtest – indem du die Token auf einer Handelsplattform verkaufst.
$DPI hat eine Streaming-Gebühr von 95 bps, die zu 70/30 zwischen der Index Cooperative (66,5 bps) und dem Methodologen DeFi Pulse (28,5 bps) aufgeteilt wird.
$FLI erhebt eine Streaming-Gebühr von 195 bps, die zu 60/40 zwischen Index Cooperative (117 bps) und dem Methodologen DeFi Pulse (78 bps) aufgeteilt wird, sowie eine Präge- und Rücknahmegebühr von 0,1 %, die ebenfalls zu 60/40 aufgeteilt wird. Damit ist FLI günstiger als andere Produkte auf dem Markt:
$MVI hat eine Streaming-Gebühr von 95bps. Die vollen 95 Basispunkte gehen an die Index Cooperative-Kasse.
$BED hat eine Streaming-Gebühr von 0,25 %, die 50/50 zwischen der Index Cooperative und Bankless ( das sind die Methodologen von BED) aufgeteilt wird
Total Value Locked (TVL): Eine Kennzahl, die verwendet wird, um den Gesamtwert von Vermögenswerten zu beschreiben, die in einem oder mehreren Produkten stecken. “AUM” hingegen bezeichnet Vermögenswerte genannt, die von einem einzelnen Protokoll oder einer einzelnen Organisation verwaltet werden. Im Oktober 2021 betrug der TVL für Index Coop-Produkte 384 Millionen US-Dollar.
Methodologen: Index-Methodologen sind Datenlieferanten, die Forschungsergebnisse und Daten zu überzeugenden Indexstrategien recherchieren und veröffentlichen. Das gibt es auch im traditionellen Finanzwesen, wo Methodologen Daten zur Zusammensetzung des S&P 500 liefern. In diesem Vergleich nimmt Index Coop die Rolle von Vanguard oder einer ähnlichen Organisation ein, die den S&P 500 in einem Vanguard S&P 500 ETF-Produkt lizenziert und implementiert.
Index Coop arbeitet für seine Produkte mit den besten Methodologen – wie Bankless DAO und DeFi Pulse – zusammen. Wir verlassen uns auf unsere robuste Governance-Struktur und wenden strenge Auswahlkriterien an, um unsere Methodologen in den Produkterfolg einzubinden.
Metagovernance: Metagovernance beschreibt, dass Inhaber von $INDEX-Token (unseren Indexcoop-eigenen Token) über Governance-Vorschläge für andere Protokolle abstimmen können. Meta-Governance ist wie eine Superkraft, die es dir ermöglicht, mitzubestimmen, wie DeFi-Protokolle sich weiterentwickeln sollen – konkret jene Protokolle, die in $DPI stecken. Derzeit ist Metagovernance nur für $DPI verfügbar, und sie ist auf die Protokolle Uniswap, Compound, YFI, Balancer und AAVE beschränkt. Hier kannst du mehr dazu lesen, wie auch du Metagovernance ausführen kannst.
Rebalancing: Rebalancing beschreibt, dass Vermögenswerte gekauft oder verkauft werden, um einen Index zurück zu einer Zielgewichtung zu bringen. Wenn ein Vermögenswert schneller steigt als ein anderer, wächst seine Gewichtung im Portfolio. Deshalb sind Anleger möglicherweise mehr Risiken ausgesetzt, als sie möchten. Aus diesem Grund muss ein Portfolio von Zeit zu Zeit wieder auf die Zielgewichtung angepasst werden. So können Gewinne gesichert und sinnvoll reinvestiert werden.
Index Coop-Produkte wie $DPI, $MVI, $DATA und $BED verwenden alle die Infrastruktur von Set Protocol, um ihr Portfolio an Vermögenswerten regelmäßig und automatisch mit definierten Methoden auszugleichen. In der traditionellen Finanzwelt werden Indexfonds oder ETFs von Fondsmanagern manuell neu gewichtet. In der DeFi werden sie automatisch und mithilfe von Smart Contracts durchgeführt. Dies bedeutet, dass der Prozess dezentralisiert ist und dein Portfolio garantiert immer im Gleichgewicht bleibt. Und da die Gaskosten für die Neugewichtung von Index Coop und Set getragen werden, maximiert sich deine Rendite.
Arbitrage: Arbitrage, manchmal abgekürzt als „arb“, ist ein Prozess, bei dem ein Vermögenswert gleichzeitig auf verschiedenen Märkten oder in derivativen Formen gekauft und verkauft wird – denn oft gibt es auf unterschiedlichen Plattformen Preisdifferenzen. Ein Beispiel: Manchmal ist es möglich, einen Vermögenswert zu einem höheren Preis an einer Börse zu verkaufen und gleichzeitig denselben Vermögenswert an einer anderen Börse zu kaufen, an der der Preis niedriger ist. Diese Aktivität wird häufig von Bots ausgeführt.
Slippage: Slippage ist die Differenz zwischen einem erwarteten Handelspreis und dem, zu dem du das Produkt tatsächlich kaufst. Slippage kann je nach Richtung der Preisänderung entweder positiv oder negativ sein. Eine geringe Liquidität kann zu einer erhöhten Slippage führen. Darum gibt es bei größeren Käufen oder Verkäufen tendenziell eine höhere Slippage. Eine Möglichkeit, um Slippage zu vermeiden, besteht darin, den Token direkt zu minten und auszugeben. Dies erfolgt über die Exchange-Mint-/Release-Funktion namens Exchange-Issuance, auf die über tokensets.com zugegriffen werden kann.
Temporärer Verlust (IL): Temporärer Verlust ist ein Verlust, dem Vermögenswerte in einem Liquiditätspool ausgesetzt sind. Dieser Verlust tritt typischerweise auf, wenn das Verhältnis der Token im Liquiditätspool ungleichmäßig ist. Ein temporärer Verlust wird jedoch erst realisiert, wenn Token von dem Liquiditätspool abgehoben werden.
Index Coop-Indizes sind nicht AMM-basiert. Darum gibt es keinen vorübergehenden Verlust. IL passiert bei AMM-basierten Produkten, die Gewinner verkaufen und Verlierer einkaufen. Das bedeutet, dass ein AMM-Produkt bei einer ähnlichen Vermögensallokation wie eines unserer Indexprodukte im Laufe der Zeit wahrscheinlich hinter dem Indexsatz zurückbleiben würde, weil unseren Produkten der IL erspart bleibt.
Bitte denk daran, dass das nur gilt, wenn du das Index-Tokenset ausschließlich hältst. Wenn du am Liquidity Mining teilnimmst, besteht das IL-Risiko auch weiterhin.
Achtung: Dieser Inhalt dient nur zu Informationszwecken. Nutze ihn nicht als Rechts-, Steuer-, Anlage-, Finanz- oder sonstige Beratung!
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